（原标题：“果链三巨头”事迹分化）买球·(中国大陆)APP官方网站
2023年耗费电子行业显赫下滑，上至晶圆制造、下至智妙手机末端，事迹下滑成为主基调。当作耗费电子行业中最具代表性的苹果公司，其供应链的事迹表现是不雅察行业变化的一个切口。
而在其供应链中，又以在A股上市的立讯精密（002475.SZ）、歌尔股份（002241.SZ）、蓝念念科技（300433.SZ）三家公司最为典型，被市集并称为“果链三巨头”。
跟着A股年报季收官，三家公司的2023年纪迹呈现出不同看点：有难逃大环境影响的下滑；有窒碍的事迹回来；也有行业低迷下的逆势增长。复苏、下滑，看似矛盾的词汇交汇，勾画出“果链三巨头”不同的转型旅途。
频年来，21世纪经济报谈记者持续关怀果链的转型升级，见证了其在成本市集从“众星捧月”到“遇冷”转型，2023年行业的举座下行，更让产业链雪上加霜。一贯坚挺的苹果产业链，奈何走过这一年的行业低谷期？此前纷纷高调进击的新动力汽车赛谈，转型生效奈何？21世纪经济报谈记者整理了“三巨头”频年来的事迹数据，试图收复这个关怀度极高的产业链生态变迁。
果链的事迹韧性
耗费电子行业的举座下行，已有各方数据佐证。末端的数据最为直不雅：IDC发布的叙述自满，2023年全球智妙手机出货量同比下落3.2%，降至11.7亿部，是十年来最低的全年出货量。上游措施，字据好意思国半导体行业协会(SIA)发布的叙述，全球半导体行业2023年销售总和为5268亿好意思元，较2022年销售总和5741亿好意思元下落了8.2%。
具体到微不雅层面，从A股维度来看，以Wind数据耗费电子（中信）身分股为样本，95家产业链公司2023年结尾的包摄净利润总和为289.7亿元，而上一年板块净利润总和为333.7亿元。板块举座盈利下滑，是为行业低迷的一个注脚。
而“果链三巨头”在板块中的重量有多重？
2023年，立讯、蓝念念、歌尔三家公司的净利润为150.6亿元，占据统共这个词板块的半壁山河；对比2022年的133.6亿元，亦有所增长。这从一定经由上反馈出苹果产业链的事迹韧性。
其中，立讯精密的体量最大，2023年结尾营业收入2319.05亿元，同比增长8.35%；归母净利润109.52亿元，同比增长19.53%；归母扣非净利润为101.86亿元，同比增长20.65%。
公开报谈自满，立讯精密为苹果代工iPhone、Apple Watch、AirPods和Apple Vision Pro等家具。
从业务组成来看，2023年，立讯精密来自耗费性电子业务营收占比85.03%，相较于上一年的83.95%有所增长，统统值增长175亿元。其对行业的趋势判断是，耗费电子市集在（2023年）下半年回暖趋势彰着，卓越是智妙手机、智能可穿着建造、个东谈主计较机等主要品类正迟缓扭转低迷情状。
值得关怀的是，立讯精密与大客户绑定进一步加深。2023年，其对第一大客户销售占比达到75.24%，2022年第一大客户占比为73.28%。
在最新的机构调研中，立讯精密流露，公司的耗费电子业务，除了大客户之外的家具线均呈碎屑化发展，但也有许多积贮的增量孝敬。
歌尔股份的体量排在第二，2022年公司营收一度达到千亿元以上。不外2023年有所下滑，结尾营业收入985.74亿元，同比下落6.03%；归母净利润10.88亿元，同比下落37.8%；结尾扣非净利润8.6亿元，同比下落47.2%。
歌尔股份此前给外界最谛视的标签莫过于是AirPods的代工商，其主营业务包括精密零组件业务、智能声学整机业务和智能硬件业务，其中智能声学整机业务的最主要家具就是TWS智能无线耳机。
但2022年智能声学整机家具的砍单风云，让歌尔事迹蒙尘。2023年，其自2012年起重点押注的VR领域也靠近需求颓唐，导致事迹络续下滑。
蓝念念科技业务体量诚然在三巨头中最小，但2023年的表现相对峙重。当年结尾营业收入544.91亿元，同比增长16.69%；归母净利润为30.21亿元，同比增长23.42%；结尾扣非净利润22.5亿元，同比增长14.48%。
与上年一度堕入亏本比较，2023年的蓝念念科技可谓事迹回来，营收轻松500亿元创历史新高，单季度的表现来看，营收、净利润均结尾逐季增长。仅仅净利润方面比较岑岭期2020年的49亿元仍有差距。
蓝念念科技是苹果的玻璃供应商。一个值得关怀的变化是，蓝念念科技对苹果的销售有所下滑，2023年销售金额为315亿元，占比57.83%；而在2022年，蓝念念科技对苹果的销售达到331.4亿元，占比为70.96%。
从2023年三家公司事迹对比来看，立讯精密已紧紧占据“果链一哥”的地位，即即是在耗费电子行业周期性赈济的情况下，其事迹也展现出韧性。值得玩味的是，在其他公司主动或被迫裁减对苹果依赖的情况下，立讯与大客户的绑定仍在进一步加深。
事迹渐渐分化
大概在十年前，果链三巨头的神志远非当下如斯。2014年，立讯精密的营收还不足百亿元，不足另两家公司，2015年营收也才刚过百亿元。但到了2018年，差距就开动出现。
当年，受行业赈济影响，蓝念念科技和歌尔股份事迹均有所下滑，但立讯精密的营收、净利润均两位数增长，营收破350亿元，被市集合计超出预期，主要收货于大客户新家具推广成功。
2019年，立讯精密的营收达到625亿元，蓝念念科技则刚轻松300亿元，歌尔股份刚轻松350亿元。2020年，立讯精密营收也曾达到925亿元，2021年达到1539亿元。2022年，歌尔股份营收历史性轻松1000亿元，蓝念念科技仍不足500亿元，而立讯精密则达到了2140亿元。
立讯精密快速崛起的背后，是其为市集称谈的并购整合能力。据统计，其围绕苹果伸开的并购有十余起，包括收购昆山联滔电子有限公司，成为iPad流畅线的供应商；通过收购江苏纬创和昆山纬新100%股权，切入iPhone代工业务等。
围绕苹果这个大客户束缚扩伟业务线，并拓展高下流产业链布局，成为立讯精密的并购干线，亦然其作念大作念强的根底。
而从歌尔股份和蓝念念科技近几年的转型效果来看，均在主动或被迫地裁减对苹果的依赖。
蓝念念科技对苹果的销售有所下滑是一个最直不雅的效果，2021年公司致使投资光伏赛谈寻找新机遇。
歌尔股份自2012年开动布局VR/AR产业，在AirPods出货量放缓之后，歌尔也将重点调节至VR/AR业务。2021年，公司以VR/AR为代表的智能硬件营收占比达41.94%，进取智能声学整机业务，成为第一业务。到2023年底，该业务占比也曾达59.56%，而该业务的主要客户是Meta、索尼、Pico等。
早些年元天地主意风起，致使在AirPods砍单风云之下，歌尔押注的VR业务王人曾带来新的成本故事，但跟着元天地主意落潮，VR出货量下落也反过来影响了歌尔的事迹成长。
与苹果的深度绑定，对一家供应商而言一直存在“硬币的两面”。欧菲光被剔除果链、歌尔被砍单，让市集看到大客户依赖的风险，并尝试拓展新的领域。但从上述三家果链公司的事迹表现可直不雅感受：与苹果绑定越来越深的立讯精密得到了更快发展，而裁减对苹果依赖的公司事迹则受到了影响。短时辰内，苹果订单的多寡仍是影响供应交易绩的重要因素。
一位电子产业链分析东谈主士向记者闪现，夙昔果链企业享受了苹果高速发展的红利，但当今供应链风险越发得到企业关怀，开动探索新的领域。“惟一是苹果供应链王人有被苹果废弃的风险，苹果在供应相干中一直掌抓主动权，除非有中枢技巧，苹果暂时需要你，况兼即使如斯苹果也会栽培更多供应商，最终让你降价或废弃你，暂时莫得应酬措施。”
汽车业务暂难“扛鼎”
不把鸡蛋放在一个篮子里，是许多果链企业抵挡风险的策略。即即是耗费电子盘子越作念越大的立讯精密，也在大举进击新动力汽车市集，这着实是果链企业转型的共同遴荐。
2023年，立讯精密汽车互联家具及精密组件业求结尾营收92.52亿元，同比增长50.46%，是各伟业务板块中增速最高的。占总营收比重为3.99%，较上年的2.87%有所进步。
年报闪现，公司已酿成汽车线束流畅器、智能座舱、车身电子、电源惩办四大细分业务板块，中长期指标是成为全球汽车零部件Tier1疏浚厂商。
比较耗费电子的大盘子，立讯精密汽车业务的体量仍然很小，但其在这一领域的增长指标对准得更远。
在4月底的一次机构调研中，公司惩办层回应投资者“汽车板块畴昔是否不错保管当今的增速”的发问称，“公司汽车零部件在2000亿边界之前不需要去驰念这个问题，也就是说接下来10年王人不必驰念，致使咱们可能不到10年就不错结尾2000亿这个指标。”
从2000亿指标来看，立讯精密对汽车业务畴昔的高速增长显豁充满信心。
蓝念念科技诚然对苹果的销售有所裁减，但当作基本盘的智妙手机与电脑类业务仍然保持了增长，2023年结尾收入449.01亿元，增速17.5%，这也讲明来自其他末端品牌的收入有了较大进步。同期，公司来悔更正力汽车业务的营收增长最快，达到39.47%，为49.98亿元，占比为9.17%，上年占比为7.67%。据悉其汽车客户有特斯拉、宁德时间、良马、疾驰、公共、梦想、蔚来、比亚迪等。
歌尔股份也将汽车电子列为与耗费电子一同重点发展的业务，叙述期在传感器、AR HUD模组及光学器件等细分方进取获取了积极的业务进展，刻下车载HUD曲面镜及PGU模组均已结尾量产出货。
不外，在家具分类中，歌尔股份并未像其他果链企业将汽车业务单列，刻下尚未可知其具体占比情况。从有关描摹来看，汽车电子被归在了精密零组件业务，旧年该业求结尾营收129.9亿元，占比13.18%。
这示意着汽车业务在歌尔股份营收盘子中的占比并不高，而从频年来收入组成的变化来看，其向VR/AR业务转型的优先级显豁更高。
在4月的机构调研中，歌尔股份方面的回应也佐证了上述判断。公司惩办层闪现，“公司汽车电子有关业务已有一定的营收产出，但在公司举座营收中占比仍然较小。”被问及在耗费电子需求颓唐的情况下是否洽商业务转型时，歌尔股份闪现长期看好耗费电子行业的畴昔发展，短期的行业波动不会影响公司长期的计谋定力。
2024年被合计是耗费电子的复苏之年买球·(中国大陆)APP官方网站，但各方对下流复苏强度仍有不合，关于果链企业而言，挑战犹在。新动力汽车被视为“下一个手机市集”，转型较早的果链企业也曾吃到增长红利，但由此带来的安全、库存、运营成本等问题也将络续拷问他们。